华福证券指出，京津冀高截至2023年第三季度，十四五海上风电累计装机仅22GW，完成度不到一半。

那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，质量无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，发展同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，发展货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。

2月9日，曲｜央行公布2024年1月份金融数据，表内信贷和社会融资规模增量规模均高于去年同期。稳健的货币政策要灵活适度、产业精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，协同也会带来总量扩张效应。

无论是国债还是地方债券，京津冀高发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，京津冀高约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。我们认为，质量货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

发展五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

曲｜四是适时增发政策性开发性金融工具。这一金融工具虽非常态化的调控工具，产业但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，产业部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，协同同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。鉴于中央财政状况良好，京津冀高财政部门还可从中央预算稳定调节基金、京津冀高中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。

国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，质量国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。为更好地配合积极财政政策加力提效，发展2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，发展适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。